सेबी का प्रस्ताव: रीट्स और इनविट्स विदेशी निवेशकों से जुटा सकेंगे पूंजी

मुख्य तथ्य

प्रस्तावकर्ता: सेबी
लाभार्थी: रीट्स और सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध इनविट्स
टिप्पणियों की अंतिम तिथि: 25 अगस्त
रीट्स द्वारा जुटाई गई राशि (चालू वित्त वर्ष जून तक): ₹6,005 करोड़
इनविट्स द्वारा जुटाई गई राशि (चालू वित्त वर्ष जून तक): ₹3,826.78 करोड़
बाहर रखे गए: निजी रूप से सूचीबद्ध इनविट्स

पृष्ठभूमि

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (रीट्स) और अवसंरचना निवेश ट्रस्ट (इनविट्स) को डिपॉजिटरी रसीदों के माध्यम से विदेशी निवेशकों से पूंजी जुटाने की अनुमति देने का प्रस्ताव रखा है। इस कदम का उद्देश्य भारत के निवेश बाजार के लिए वैश्विक पूंजी तक पहुंच को व्यापक बनाना है।

डिपॉजिटरी रसीदें ऐसे साधन हैं जो किसी विदेशी डिपॉजिटरी द्वारा जारी किए जाते हैं और किसी अन्य देश में रखी गई प्रतिभूतियों के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं। इस मामले में, भारतीय रीट्स और इनविट्स की इकाइयां घरेलू परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित रहेंगी, जबकि विदेशी निवेशक अंतरराष्ट्रीय बाजारों में विदेशी मुद्रा में संबंधित रसीदों का कारोबार कर सकेंगे।

हालांकि विदेशी निवेशकों को पहले से ही देश के विदेशी निवेश नियमों के तहत रीट्स और इनविट्स में निवेश की अनुमति है, सेबी के इन निवेश वाहनों को नियंत्रित करने वाले नियमों में उनकी इकाइयों के लिए डिपॉजिटरी रसीदें जारी करने के लिए विशिष्ट प्रावधान शामिल नहीं हैं, जिससे एक नियामक अंतर पैदा हो गया है।

वर्तमान स्थिति

मंगलवार को जारी एक परामर्श पत्र में, बाजार नियामक ने कहा कि प्रस्तावित ढांचा रीट और इनविट विनियमों में विशिष्ट प्रावधान शामिल करके इस अंतर को संबोधित करना चाहता है। सेबी ने प्रस्ताव किया है कि रीट्स और सार्वजनिक रूप से पेश किए गए इनविट्स की इकाइयों के खिलाफ डिपॉजिटरी रसीदें जारी की जा सकती हैं, बशर्ते नियामक आवश्यकताओं और भविष्य के दिशानिर्देशों का अनुपालन किया जाए।

यह प्रस्ताव 25 अगस्त तक जनता की टिप्पणियों के लिए खुला है। इस कदम से भारतीय रीट्स और इनविट्स विदेशी निवेशकों के लिए अधिक सुलभ हो सकते हैं, क्योंकि वे भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर सीधे इकाइयां खरीदे बिना अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों के माध्यम से भाग ले सकेंगे। सेबी ने कहा कि इससे इन वाहनों में अतिरिक्त विदेशी पूंजी आकर्षित हो सकती है।

हालांकि, यह प्रस्ताव निजी तौर पर सूचीबद्ध इनविट्स को बाहर रखता है। इन इनविट्स में आम तौर पर बड़े निवेश टिकट आकार होते हैं, जिनमें ₹25 लाख के ट्रेडिंग लॉट होते हैं, और ये काफी हद तक संस्थागत निवेशकों और कॉर्पोरेट्स तक सीमित हैं। ऐसी इकाइयों के लिए डिपॉजिटरी रसीदों की अनुमति देने से विदेशी बाजारों में मौजूदा निवेशक-पात्रता प्रतिबंधों को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है।

रीट्स और इनविट्स द्वारा जुटाई गई राशि (चालू वित्त वर्ष जून तक)
वाहन	जुटाई गई राशि (₹ करोड़)
रीट्स	6005
इनविट्स	3826.78

आंकड़े सेबी के परामर्श पत्र में दिए गए हैं।

प्रभाव

सेबी ने यह भी कहा कि रीट और इनविट इकाइयों के खिलाफ डिपॉजिटरी रसीदें जारी करने के लिए विस्तृत परिचालन ढांचा एक सर्कुलर के माध्यम से अलग से जारी किया जाएगा। यह ढांचा भारतीय कंपनियों द्वारा डिपॉजिटरी रसीद जारी करने के मौजूदा नियमों से लिया जाने वाला है, जबकि निवेश ट्रस्टों की संरचना के अनुरूप बदलाव किए जाएंगे।

इस कदम से विदेशी निवेशकों को भारतीय रीट्स और इनविट्स में निवेश करने का एक नया माध्यम मिल सकता है, जिससे इन वाहनों में विदेशी पूंजी का प्रवाह बढ़ सकता है। हालांकि, निजी इनविट्स को बाहर रखे जाने से उनके लिए विदेशी निवेश के अवसर सीमित रहेंगे।

चालू वित्त वर्ष में जून तक रीट्स ने ₹6,005 करोड़ जुटाए हैं, जबकि इनविट्स ने ₹3,826.78 करोड़ जुटाए हैं। यह आंकड़े बताते हैं कि इन वाहनों में पहले से ही निवेशकों की रुचि है, और डिपॉजिटरी रसीदों की अनुमति से यह रुचि और बढ़ सकती है।

भविष्य की संभावनाएं

विश्लेषणात्मक परिदृश्य: नीचे दी गई संभावनाएं निश्चित भविष्यवाणी नहीं हैं।

यदि यह प्रस्ताव अंतिम रूप दिया जाता है, तो भारतीय रीट्स और इनविट्स को विदेशी पूंजी जुटाने का एक नया रास्ता मिल सकता है, जिससे उनकी वैश्विक उपस्थिति बढ़ सकती है। हालांकि, अंतिम नियमों के लागू होने में समय लग सकता है, और सेबी द्वारा जारी किए जाने वाले सर्कुलर का विवरण महत्वपूर्ण होगा।

यदि निजी इनविट्स को भविष्य में इस दायरे में लाया जाता है, तो उन्हें भी विदेशी निवेश का लाभ मिल सकता है, लेकिन फिलहाल उन्हें बाहर रखा गया है। बाजार की प्रतिक्रिया और टिप्पणियों के आधार पर सेबी अंतिम नियमों में बदलाव कर सकता है।

विशेषज्ञों का मानना है कि यह कदम भारतीय पूंजी बाजार को वैश्विक स्तर पर अधिक एकीकृत कर सकता है, लेकिन इसकी सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि विदेशी निवेशक इन रसीदों को कितना स्वीकार करते हैं और नियामक ढांचा कितना स्पष्ट होता है।

स्रोत: livemint.com

AMRIT EXPLAINER